Nvidia 4분기 실적 분석: AI 성장 지속과 주가 반등 전망
AI 반도체 시장을 선도하는 Nvidia(NVDA)가 수익과 매출은 회계연도 4분기 전망을 소폭 상회, 성장세는 여전히 강하나 둔화되는 모습을 보였으며 AI 리더인 이 회사의 1분기 매출은 소폭 상승하는 2025년 4분기 실적을 발표하였습니다. 이것은 기대 이상의 성과를 보인 것입니다. 이번 실적 발표는 데이터센터 수요 증가와 Blackwell 칩의 성공적인 도입에 힘입어 이루어졌으며, 향후 AI 시장 성장에 대한 긍정적인 신호를 보냈습니다.
엔비디아의 CEO 젠슨 황은 실적 발표에서 차세대 AI 칩에 대해 "트레이닝을 위한 컴퓨팅을 늘리면 모델이 더 똑똑해지고, 긴 사고를 위한 컴퓨팅을 늘리면 답이 더 똑똑해지는 또 다른 확장 법칙이 추가되면서 블랙웰에 대한 수요가 놀랍습니다."라고 보도 자료에서 말했습니다.
“우리는 Blackwell AI 슈퍼컴퓨터의 대규모 생산을 성공적으로 늘려 1분기에 수십억 달러의 매출을 달성했습니다."라고 그는 말했습니다. “에이전트 AI와 물리적 AI가 대규모 산업에 혁명을 일으킬 차세대 AI 물결의 무대를 마련하면서 AI는 광속으로 발전하고 있습니다.”
1. 4분기 실적 요약 📈
- 매출: $39.3B (전년 대비 +78%)
- 순이익: $22B (EPS: $0.89)
- 데이터센터 매출: $35.6B (전년 대비 +93%)
- Blackwell 칩 매출: $11B (역대 최단기간 매출 기록)
- 1분기 매출 전망: $43B (예상치 상회)
- Gross Margin: 73.5% (전분기 대비 하락)
- R&D 투자: AI 칩 기술 개선을 위한 연구개발비 증가
2. Nvidia 주가 반등과 시장 반응
Nvidia 주식은 여러 가지 우려 속에서 몇 달 동안 횡보하였으며 최근 주가는 하락세로 고전하였으나 실적 발표 후, AI 시장의 성장 지속 가능성이 부각되며 상승세를 보였습니다. 특히, Blackwell 칩의 성공적인 시장 도입이 투자자들의 신뢰를 회복하는 데 기여했습니다.
하지만 일부 투자자들은 Nvidia의 높은 밸류에이션과 AI 칩 시장 내 경쟁 심화에 대한 우려를 제기하고 있습니다.
특히, AWS(아마존)와 구글이 자체 AI 칩을 개발하며 Nvidia의 점유율을 위협할 가능성이 존재합니다.
또한 Broadcom ( AVGO ) 및 Marvell Technology ( MRVL )와 함께 맞춤형 AI 칩을 개발하는 자체 고객과의 경쟁에 직면해 있습니다. 게다가 Nvidia는 중국에 판매할 수 있는 칩에 대한 미국의 수출 통제가 강화될 가능성에 직면해 있습니다. 또한 Nvidia의 Blackwell 칩은 램프 속도를 늦출 수 있는 생산 문제가 발생한 것으로 알려졌습니다.
그러나, Nvidia는 자체 클라우드 서비스 기업과의 협력 강화를 통해 시장 점유율을 방어하려는 전략을 추진하고 있습니다. 대형 클라우드 서비스 제공업체(Hyperscalers)들이 여전히 Nvidia의 GPU를 핵심 인프라로 사용하고 있으며, 향후 업그레이드 주기가 지속될 가능성이 높습니다.
3. AI 인프라 시장과 Nvidia의 성장 전망⤴️
- 데이터센터 투자 증가: AI 클라우드 서비스 확대로 데이터센터 수요 지속 증가
- Blackwell → Blackwell Ultra → Rubin 로드맵 발표: 연간 신제품 출시 계획
- 미국 정부의 대중국 수출 규제: 중국 시장 불확실성 존재
- AI 서버 구축 확대: 기업들이 AI 모델 훈련을 위한 인프라 확장에 적극적으로 나서면서 Nvidia의 칩 수요가 꾸준히 증가
- 자율주행 및 로보틱스 시장 확대: AI 반도체 기술이 자동차 및 로봇 산업에서도 핵심적인 역할 수행
4. Nvidia 실적 전망 표 (2025-2026)
| 항목 | 현재 분기 (Jan 2025) | 다음 분기 (Apr 2025) | 현재 연도 (2025) | 다음 연도 (2026) |
| 분석가 수 | 39 | 37 | 48 | 53 |
| 평균 EPS 전망 | 0.85 | 0.91 | 2.95 | 4.43 |
| 최저 EPS 전망 | 0.82 | 0.85 | 2.9 | 3.82 |
| 최고 EPS 전망 | 0.95 | 1.04 | 3.14 | 5.95 |
| 전년 대비 EPS | 0.52 | 0.61 | 1.3 | 2.95 |
5. Nvidia EPS 실적 히스토리 💵
| 기간 | EPS 예상치 | EPS 실제치 | 차이 | 서프라이즈 % |
| 1/31/2024 | 0.46 | 0.52 | 0.05 | 11.40% |
| 4/30/2024 | 0.56 | 0.61 | 0.05 | 9.74% |
| 7/31/2024 | 0.64 | 0.68 | 0.04 | 5.66% |
| 10/31/2024 | 0.75 | 0.81 | 0.06 | 8.58% |
6. 결론: Nvidia의 투자 포인트✅
Nvidia는 AI 칩 시장에서 독보적인 위치를 유지하고 있지만, 경쟁사의 도전과 밸류에이션 부담이 존재합니다. 단기적으로는 AI 투자 확대에 따른 수혜가 예상되나, 장기적으로는 자체 칩 개발 경쟁과 정부 규제에 주목할 필요가 있습니다. AI 반도체 시장의 성장과 Nvidia의 기술 로드맵이 향후 주가 움직임에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
특히, 기업들이 AI 인프라에 대한 투자를 가속화하고 있으며, Nvidia는 이러한 시장 수요를 적극적으로 대응하고 있습니다. 다만, AI 시장 내 경쟁 심화와 기술 발전 속도에 따라 Nvidia가 지속적인 혁신을 이어갈 필요가 있습니다.
7. 향후 투자 전략
- 장기적 투자 관점: AI 인프라 확장과 고급 GPU 수요 증가에 따라 지속적인 성장이 기대됨
- 단기적 리스크: 글로벌 반도체 공급망 문제 및 AI 시장 내 경쟁 심화
- 포트폴리오 다변화: AI 이외에도 자율주행, 의료 AI, 산업용 로보틱스 시장으로의 확장 가능성 고려
8. 🤔Ummm......
컨퍼런스 콜에서 최고 경영자 젠슨 황은 엔비디아가 매년 신제품을 출시하는 리듬을 유지하고 있다고 말했습니다.
그는 블랙웰 울트라로 알려진 블랙웰의 후속작이 올해 말 출시될 예정이라고 말했습니다. 젠슨 황은 3월에 열리는 GTC 컨퍼런스 기조연설에서 곧 출시될 블랙웰 울트라, 후속 제품인 루빈, 그리고 “루빈 이후 원클릭”에 대해 논의할 것이라고 말했습니다.
또한 최고 재무 책임자 Colette Kress는 이번 분기에 Nvidia의 조정 총 마진이 71%에 달할 것으로 예상한다고 말했습니다. 그리고 엔비디아가 블랙웰 생산량을 늘리면서 마진은 “70%대 초반”이 될 것입니다.
엔비디아 주가는 회복세를 보였지만 여전히 일부 하락했습니다.
결과적으로, Nvidia는 AI 시장의 핵심 플레이어로 남아 있을 가능성이 크지만, 장기적인 성장을 위해 지속적인 혁신과 시장 확장이 필수적입니다. 마진도 좋고 새로운 신제품이 나올 계획도 있지만 현재 많은 분석가들이 앞으로 엔비디아의 성장이 이전만큼 가파르지 않을 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 AI 시장은 계속 확장 중입니다. 따라서 향후 실적 발표와 AI 시장의 변화를 면밀히 주시하며 투자 전략을 수립하는 것이 중요합니다. 결국 Hold, Sell, or Buy는 개인의 선택입니다. 엔비디아 덕분에 시장이 이제 상승 추세를 타면 좋겠다는 개인적인 바람을 해 봅니다.
참고로, 엔비디아 칩의 주 고객인 하이퍼스케일러는 전 세계 기업과 소비자에게 클라우드 컴퓨팅 서비스와 스토리지를 제공하는 대규모 데이터 센터입니다. 하이퍼스케일러는 수십억 명의 사용자 수요에 맞춰 확장할 수 있도록 설계되었습니다.
하이퍼스케일러는 어떻게 작동하나요?
- 하이퍼스케일러는 서버, 스토리지 장치, 네트워크 구성 요소로 이루어진 네트워크를 사용합니다.
- 로드 밸런서를 사용하여 용량이 가장 많은 서버로 요청을 전달합니다.
- 사용자 요구에 따라 동적으로 확장 또는 축소할 수 있습니다.
하이퍼스케일러의 이점
- 하이퍼스케일러는 시장 변화에 신속하고 비용 효율적으로 적응할 수 있습니다.
- 기업이 비즈니스 목표를 계획하고 달성하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
- 빅데이터 분석, 콘텐츠 전송 네트워크, 서비스형 인프라 같은 비즈니스 서비스를 지원할 수 있습니다.
하이퍼스케일러의 예로는 아마존 웹 서비스(AWS), 구글 클라우드, 마이크로소프트 애저, 오라클 클라우드 인프라스트럭처(OCI)가 있습니다. 하이퍼스케일러는 최신 클라우드 컴퓨팅의 핵심입니다.
자료 출처 : investors, Bloomberg, 야후 파이넨스